连续亏损的流利说，为什么依然被市场看好

2018年9月27日，中国教育企业英语流利说（LAIX）在纽交所挂牌上市，成为了赴美上市的第一款提供英语教学服务的APP。成为了今年继尚德教育、精锐教育、朴新教育、安博教育后的第五家赴美上市的教育企业。

昨日，流利说公布了截至2018年12月31日的第四季度和全年未经审计的财务报告，“亏损”则成为最新消息标题中的关键词。

2018年第四季度，流利说实现净收入2.245亿元，同比上涨195.1%；净亏损1.634亿元，去年同期为1.109亿元。2018年全年流利说净收入约6.372亿元，同比上涨284.9%；净亏损4.881亿元，2017年全年为2.428亿元。

营销支出造成的大幅亏损

在支出方面，根据财报，2018年全年，流利说运营花销总额为9.260亿元（1.347亿美元），较2017年全年3.560亿元增加了160.1%。

其中，2018年全年的市场营销以及销售开支总额为7.054亿元（1.026亿美元），较2017年全年的人民币2.831亿元增加149.2％。

2018年全年的研发费用为人民币1.552亿元（2260万美元），较2017年全年的人民币0.532亿元增加191.9％，这主要是由于研发的薪酬和福利增加所致人员。研发费用占净收入的百分比在2018年全年下降至24.3％，而2017年全年为32.1％。

流利说一年的收入，26%烧在研发里，4%烧在教师人力里，111%烧在推广费用上——综上来看，每年要亏掉收入的40%左右。

由此可见，同大多数在线教育公司类似，市场营销以及销售开支占据流利说的主要支出成本，且有逐步扩大的趋势，也是当前导致流利说亏损的主要因素。

付费用户规模大幅增长是重要因素

在用户方面，2016年12月31日，流利说的累计注册用户数为3400万。截至2018年12月31日，流利说累计注册用户数正式突破一亿，两年间涨幅超过220%。而其付费用户数量从2016年全年的约7.05万增加至2017年全年的约81.57万，2018年上半年突破100万，2018年全年共有约250万付费用户购买了流利说的课程和服务。

流利说采用捆绑包的方式对扩展用户群和推动用户付费转换至关重要，免费课程中丰富的内容和互动性增加了使用参与度和留存率，而基于付费AI系统学习解决方案有助于将活跃用户转换为付费用户。

即使起步艰难，但在线模式依然势不可挡

教育要不忘初心，重视内容

在线教育企业与其他互联网企业相比，他也具有不可逆的特性，烧钱砸流量并不能换来忠实用户。事实上，对于教育行业来说，核心竞争力仍然是优质的内容和服务。

纵观整个在线教育行业，在不断洗牌中，最终存活下来的企业也必然要回归教育本质，以优质产品与内容、服务等赢得长远发展。

优质的内容和服务是得以留存学生、用户的根本，丰富的内容有助于我们吸引更多的流量。

两年来，注册用户和付费用户量级的高速增长，流利说不断验证了通过免费服务吸引新用户、并将其转化为付费用户的有效性。

同时好的教育产品不单止是单纯的工具，而应该是解决方案，针对特定场景制定的措施。

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